厦门中骏集团：拟发行7亿元中票，用于项目开发建设和偿还美元债等

闽系房企中骏集团控股（01966.HK）宣布完成一笔逾5亿元的债券兑付的消息之后，传来该公司的债券发行消息。

中骏集团控股旗下的厦门中骏集团有限公司拟发行7亿元中期票据，其中不低于4.9亿元用于项目开发建设和购回或偿还中骏集团控股有限公司境外美元债券用途、不超过2.1亿元用于补充流动资金。

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募集文件显示，本期中期票据由中债信用增进投资股份有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。

据了解，7月28日，厦门中骏将于8月1日到期的5.4亿公司债券兑付资金已汇出，本息合计5.75亿元。该笔债券为厦门中骏集团有限公司2019年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期），简称“19中骏01”，发行金额5.4亿元，利率为6.5%。

据中骏集团控股消息，今年4月，中骏集团完成5亿美元优先票据的兑付，2023年内到期美元债正式清零。

据募集文件，最近三年及一期，发行人房地产销售业务分别实现营业收入293.62亿元、351.50亿元、245.73亿元和57.88亿元，分别占营业收入的97.43%、98.50%、94.63%和97.18%。

2022年发行人房地产收入同比减少105.77亿元，降幅为30.09%，主要是受疫情影响国内经济增长承压，导致市场购房需求下降，房地产行业收入普遍下滑。

截至2023年3月末，发行人存货中一二线城市项目数量合计54个，占比41.86%，账面价值合计528.13亿元，占比56.42%。

短期偿债压力方面，募集说明显示，近三年及一期末，发行人合并口径资产负债率分别为74.21%、74.67%、77.43%和77.50%，处于较高水平。近三年及一期末，发行人合并口径流动比率分别为1.22、1.22、1.15和1.15，速动比率为0.46、0.35、0.31和0.33。房地产市场的波动和融资环境的变化可能使发行人面临一定的偿债压力。

近三年及一期，公司合并口径经营活动产生的现金流净额分别4.36亿元、-66.49亿元、21.06亿元和51.13亿元，其经营活动现金流整体波动较大。2021年，由于销售规模有所增长，公司销售商品、提供劳务收到的现金同比增长4.84%；由于建设支出增长较快，公司经营活动净现金流由净流入转为净流出状态。

发行人2022年经营活动现金流净流入大幅增加主要原因是发行人近一年未新增拿地，故经营活动现金流出中购建商品、接受劳务支付的现金较往年大幅减少，因此经营活动现金流大幅净流入。发行人经营活动现金流入主要系房地产业务的销售收入。

截至2023年3月末，发行人公司受限制资产账面价值合计达452.26亿元，占净资产比例为116.34%，占资产总额比例达26.17%。受限制资产主要为公司项目开发向金融机构借款设定的担保资产，主要包括公司各级子公司开发的房地产项目和持有的货币资金等。较大规模的受限制资产在公司的后续融资以及资产的正常使用方面存在一定的风险。

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